Sluimerend risico verdwijnt door miljardenschikking Binance

Dinsdagmiddag schrikte de cryptomarkt op door een alarmerend bericht vanuit het Amerikaanse ministerie van Justitie. De aangekondigde persconferentie bleek om Binance en diens (oud-)ceo Changpeng Zhao te draaien. Wat er verteld werd? Dat, en meer, lees je in deze Weekly.

Deze Weekly in het kort
Markt: De bitcoinkoers is 36.500 dollar. De afgelopen tien dagen schommelt de koers tussen de 35.000 en 38.000 dollar. Over het geheel genomen is de markt optimistisch en wordt de koersstijging ondersteund door andere data.

Nieuws: Binance-oprichter Changpeng Zhao heeft schuld bekend aan witwassen. Hij treedt af als ceo van Binance en heeft een celstraf boven zijn hoofd hangen. Het bedrijf koopt alle aanklachten af met een boete van 4,3 miljard euro. Daarmee verdwijnt een risico dat al maanden boven de markt hing.

Achter de schermen: Tijdens de tiende editie van de WealthBriefing MENA Awards in Dubai mocht Amdax de prijs voor ‘Best Digital Asset Offering’ in ontvangst nemen. Een mooie mijlpaal!

Cryptomarkt

We hebben een volatiele week achter de rug. De koers van bitcoin stuiterde heen en weer tussen de 35.000 dollar en 38.000 dollar. Verschillende andere munten schoten omhoog, met solana, avalanche en celestia als spraakmakende voorbeelden.

De grafiek hieronder toont de bitcoinkoers sinds de uitbraak boven de 32.000 dollar op 24 oktober. De eerste twee weken steeg de koers in alle rust van rond de 34.000 dollar naar rond de 35.000 dollar. Het turbulente stuk speelde zich in de afgelopen tien dagen af.

Een duidelijke oorzaak voor de grote koersuitslagen is lastig aan te wijzen. Er gebeurt van alles. Er komen macro-economische data binnen, er is voortgang met de ETF-aanvragen, crypto-exchange Kraken wordt aangeklaagd en Binance-ceo CZ treedt af als onderdeel van een schikking met de Amerikaanse justitie. Maar de koers lijkt z’n eigen gang te gaan.

Over het geheel genomen is de stemming op de markt nog steeds optimistisch. Voor de derde achtereenvolgende week is de instroom van kapitaal in cryptofondsen met 293 miljoen dollar op een hoog niveau. Ook andere indicatoren blijven de koersstijging steunen, van on-chain gedrag tot de derivatenmarkt.

Laten we wat uitzoomen en naar de grafiek van de afgelopen twee jaar kijken, met links de stapsgewijze daling in 2022 en rechts de stapsgewijze stijging in 2023. Het horizontale niveau rond de 32.000 dollar zou je gerust de scheidslijn tussen bear- en bullmarkt kunnen noemen.

De krachtige uitbraak boven dit niveau, inmiddels vier weken geleden, is daarom van grote betekenis. De koers ligt weer netjes boven het 200-daags gemiddelde, en we zien sinds het begin van dit jaar een reeks van hogere toppen en hogere bodems: een gezonde stijgende trend.

Er zijn geen urgente aanwijzingen dat ons spoedig een heel diepe correctie te wachten staat. De markt is nog lang niet oververhit. De koers kan nog best verder omhoog naar het gebied tussen 40.000 en 48.000 dollar.

Maar ooit zullen we met een correctie de stijgende trend testen. Het 200-daags gemiddelde ligt nu op 29.000 dollar en het horizontale niveau ligt rond de 32.000 euro. Vanaf hier zou dat een correctie van 15 tot 25 procent zijn. Ook als de koers eerst nog naar 40.000 dollar zou gaan, zou dat een alleszins redelijke correctie opleveren.

Nieuwsoverzicht

Rond een uur of vier op dinsdagmiddag verschenen verontrustende berichten vanuit de VS. Het ministerie van Justitie zou een ‘grootschalige cryptocurrency actie’ gaan bekendmaken. De vorige keer dat zo’n vooraankondiging verscheen, bleek het om de sluiting van de exchange Bitzlato te gaan. Dat het toen minder schokkend was dan verwacht, maakte deze nieuwe mededeling niet minder spannend.

Al snel verscheen meer informatie. Via Bloomberg werd bekend dat het om Binance te doen was. Dat is in lijn met wat zich de afgelopen maanden afspeelde rond de beurs, met onder meer door de SEC en CFTC aangespannen civiele procedures. Over strafrechtelijke stappen gingen weliswaar geruchten, maar die bleven tot deze week onbevestigd.

Via de Wall Street Journal kwamen nog meer details naar buiten. Volgens de krant heeft Binance-oprichter Changpeng Zhao schuld bekend aan het overtreden van witwasregels en treedt hij af als ceo. Daarnaast mag hij zich niet meer inlaten met bestuurlijke aangelegenheden, moet hij een miljoenenboete betalen en hangt hem een celstraf boven het hoofd. Binance koopt alle aanklachten af met een miljardenboete; met 4,3 miljard dollar een van de hoogste schikkingen ooit.

Rond half 10 ’s avonds begon de persconferentie. Op het beeld verscheen de voltallige top van de Amerikaanse justitie. De sprekers bevestigden één voor één de informatie die eerder op de dag naar buiten kwam.

Na het afleggen van zijn bekentenis mocht Zhao van de rechter terugvliegen naar Dubai, waar hij in afwachting op de uitspraak verblijft. Aan zijn personeel meldde Zhao ietwat zwaarmoedig dat het “een moeilijke dag was”. “Ik moet omgaan met wat pijn, maar ik overleef het wel.” Op 23 februari 2024 oordeelt de rechter over zijn lot, dat een celstraf van maximaal 16 maanden behelst. Diverse analisten verwachten echter dat het uitmondt in een huisarrest.

De markt reageerde gelaten op het nieuws. Van de $65,5 miljard aan tegoeden op Binance was in de uren na de persconferentie nog $64,5 miljard over, gedeeltelijk vanwege licht gedaalde prijzen. Van een massale exodus is geen sprake.

Voor Binance breekt nu een tijd aan van vooruit kijken. De nieuwe ceo, Richard Teng, wil het vertrouwen in Binance herstellen, samenwerken met regelgevers en de groei van Web3 stimuleren. “De fundering waarop Binance staat, is vandaag sterker dan ooit”, zegt hij daarbij. Daarover valt te twisten, maar de stoep van de cryptomarkt is wél een stuk schoner geworden. Een sluimerende risico dat boven de markt hing, met onzekerheden rond de grootste beurs ter wereld, is met deze miljardenschikking grotendeels verdwenen.

Het overige nieuws:

• Zuid-Korea’s nationaal pensioenfonds investeert $20 miljoen in Coinbase-aandelen. De investering, die het in het derde kwartaal van 2023 deed, resulteerde in een winst van 40 procent. Het National Pension Service, dat meer dan $750 miljard beheert, volgt een beleid waarbij het niet direct in cryptovaluta investeert. Het beschouwt aandelen van cryptobedrijven als een proxy voor blootstelling aan cryptoactiva.
• SEC naar verluidt opnieuw in gesprek met ETF-aanvragers. Volgens ETF-specialist Eric Balchunas geeft de toezichthouder advies over de wijze waarop een broker aandelen in het fonds kan aan- en verkopen. Dat kan hij doen door bitcoin in te sturen, maar ook door dollars in te sturen en de aankoop van bitcoin aan het fonds over te laten. De SEC heeft de voorkeur voor het laatste – cash creation – om blootstelling aan bitcoin voor brokers te voorkomen. Mogelijk leidt dit de komende weken tot aangepaste aanvragen.
• NFT’s op bitcoin populairder dan op ethereum. Uit gegevens van CryptoSlam blijkt dat bitcoin in termen van NFT-verkoopvolume deze week het populairste netwerk was. Onderliggend hieraan is een explosieve groei van het gebruik van Ordinals te zien. Het gaat daarbij met name om de creatie van op Ordinals gebaseerde tokens. Twee weken geleden noteerde Binance voor het eerst zo’n token op de beurs. Door de verhoogde activiteit op het bitcoinnetwerk stegen de transactiekosten met meer dan 900 procent ten opzichte van augustus.