Bitcoin heeft halving achter de rug, wat nu?

Een week geleden maakte de cryptomarkt zich op voor de vierde halving. In de nacht van vrijdag op zaterdag was het zover en intussen is de vijfde zogeheten reward era alweer vier dagen oud. Hoe verliep de halving? En wat staat er daarna op de agenda? Dat, en meer, lees je in deze Weekly!

Deze Weekly in het kort:

• Markt: De cryptomarkt zit nog steeds in een correctie. De koers van bitcoin beweegt zijwaarts in een prijsbereik tussen de 60.000 dollar en 74.000 dollar. De halving veroorzaakte een piek in de transactiekosten door lancering van Runes. De ergste turbulentie lijkt achter ons te liggen.
• Nieuws: Na de halving verschuift de aandacht rond bitcoin naar prijsvoorspellingen. Die lopen sterk uiteen, van een conservatieve 90.000 dollar tot boven de 600.000 dollar.
• Achter de schermen: We blikken terug op een geslaagde Halving Party en delen graag een nieuwe update in de My Amdax-omgeving met je!

Cryptomarkt

Vroeg in de nacht van vrijdag op zaterdag was het zover. Block 840.000 werd aan de blockchain van bitcoin toegevoegd. In één keer werd de beloning die miners krijgen voor het werk dat zij verrichten gehalveerd, van 6,25 BTC naar 3,125 BTC. De halving waar de afgelopen maanden naar uitgekeken werd.

Deze halving was speciaal door de lancering van Runes. Het fungeerde als startschot van dit nieuwe tokenprotocol op bitcoin, dat de afgelopen maanden van grote groepen speculanten de aandacht trok. Die zien de mogelijkheid om het online casino naar bitcoin te verplaatsen, in de hoop daar goed te verdienen aan de memes en verhalen die eromheen ontstaan.

In de wereld der memes heeft het waarde om de eerste te zijn. Om die reden was het eerste block van het vijfde tijdperk erg in trek en gevuld met transacties waarmee de eerste bitcointokens het leven zagen. Daarvoor werd diep in de buidel getast. In totaal werd voor dat ene block 37,6 BTC, nu bijna 2,5 miljoen dollar, aan transactiekosten betaald. Dat is 36 keer meer dan voor ruimte in het block ervoor betaald werd.

Voor miners bleef de halving sindsdien lucratief. Tot meer dan 100 blocks na de halving lagen de betaalde transactiekosten hoger dan de subsidie die miners aan zichzelf mogen uitkeren. Nog steeds wordt er structureel meer dan 1 BTC aan transactiekosten betaald. Van de halving hebben miners tot dusver nog niet veel last gehad. Het ligt echter niet in de lijn der verwachting dat de transactiekosten structureel de verloren 3,1 bitcoin blijven goedmaken.

Voor de koers van bitcoin heeft de halving op korte termijn weinig betekenis. Op lange termijn tikt de 450 BTC die nu dagelijks niet meer op de markt komt echter best aan. Tegen de huidige koers is er op jaarbasis 10 miljard dollar minder instroom van kapitaal nodig om de koers gelijk te houden. Nu zien we daar nog weinig van. De cryptomarkt zit sinds 14 maart in een correctie. Na de top op 73.800 dollar daalde de koers met 19% naar het laagste punt van 59.600 dollar. Momenteel zijn we terug in het midden van het prijsbereik, rond de 66.000 dollar.

Voor bitcoin is het tot nu toe een milde correctie, voor de meeste altcoins ziet het er een stuk slechter uit. Als je meet vanaf het hoogste punt van deze marktcyclus dan zien we behoorlijk wat grote munten met een verlies van 40% tot 60%. Voor een aantal van deze munten geldt dat deze daling volgt op een enorme prijsstijging in de zes maanden ervoor, bijvoorbeeld Solana, Bittensor en Celestia. Andere munten zijn nog niet ver boven het dieptepunt van de bearmarkt uitgestegen.

De grote verschillen tussen de verschillende munten is een aanwijzing dat van een alt season nog geen sprake is geweest, een periode waarin een groot deel van de altcoins tegelijk sneller in prijs stijgt dan bitcoin. Dat is niet gek, ook in eerdere bullmarkten zagen we pas een alt season nadat bitcoin ver boven de voorgaande all-time high was uitgestegen. Voorlopig blijven de ogen dus nog even gericht op bitcoin.

Nieuwsoverzicht

Nu de halving in de achteruitkijkspiegel ligt, doemt de vraag op wat er voor bitcoin in het vooruitzicht ligt. Direct na zo’n grote gebeurtenis, waar maanden naar vooruit gekeken is, ontstaat een leegte waarvoor naar opvulling gezocht wordt.

De tendens na de halving is dat prijsverwachtingen de aandacht grijpen. Dat heeft te maken met het verleden. De afgelopen 12 jaar heeft bitcoin uitzonderlijk goed gepresteerd. Kijken we naar de bitcoinprijs een jaar na een halving, dan ontstaat dit beeld:

• De halving van 2012: +8839%
• De halving van 2016: +285%
• De halving van 2020: +548%

De hamvraag: gaat deze cyclus rijmen met die uit het verleden?

Volgens JAN3-ceo Samson Mow staat de markt een positieve aanbodschok te wachten. “De ETF's hebben langzaam maar zeker de beschikbare bitcoins van de markt gehaald, en nu wordt ook de productiesnelheid gehalveerd. Zelfs vóór de halvering was de dagelijkse vraag vijf- tot tienmaal groter dan het aanbod.”

In het interview komt Mow terug op zijn voorspelde Omega Candles, grote prijssprongen die uiteindelijk uitkomen rond 1 miljoen dollar per bitcoin. Het geeft een beeld bij het grote bereik waarin prijsvoorspellingen van prominente partijen vallen:

• CoinCodex: 179.000 dollar
• Michael Novogratz en Fred Thiel: 125.000 - 150.000 dollar
• Standard Chartered: 120.000 dollar
• Fundstrat: 180.000 dollar
• Jesse Myers: 100.000 - 130.000 dollar
• Anthony Scaramucci en Michael Saylor: >100.000 dollar
• Cathie Wood: 600.000 dollar (2030)
• FBS: 90.000 dollar

Niemand weet waar het hoogtepunt van de huidige cyclus komt te liggen, maar de verwachtingen zijn hoog. Voor bitcoinminers is dat belangrijk, want zij hebben de prijsstijging nodig om na de halving weer winstgevend te worden. In het verleden daalde hun omzet in de eerste maand na de halving gemiddeld 45 procent. De prijsstijging van bitcoin maakte dat daarna steeds meer dan goed: Een jaar na de halving van 2020 was de omzet weer 272% gestegen.

Het overige nieuws:

• Stutten grote beleggers de bitcoinprijs? Hodlers met minimaal 0,1% van het totale bitcoinaanbod in bezit profiteerden van de prijsdaling van vorige week en voegden 19.760 BTC toe aan hun portefeuilles. Volgens analysebedrijf IntoTheBlock is dat een hoopvol signaal: “Historisch gezien zijn dit soort aankopen vaak voorafgegaan aan stijgingen van de bitcoinprijs.”
  
  
• Ernst & Young (EY) gaat Polygon gebruiken voor het vastleggen van zakelijke contracten. EY’s zogeheten OpsChain Contract Manager (OCM) is bedoeld voor het vastleggen van complexe contracten waar meerdere partijen bij betrokken zijn. Het maakt gebruik van zero-knowledge proofs (ZKPs) om de privacy van betrokken partijen te waarborgen.
  
  
• Instroom naar Amerikaanse bitcoinfondsen herstelt na rode week. In totaal haalden beleggers vorige week 319,3 miljoen dollar uit de fondsen. Vrijdag eindigde deze rode reeks met een instroom van 59,6 miljoen dollar. Het fonds van BlackRock (IBIT) heeft sinds de lancering nog geen uitstroom gezien, een indrukwekkende reeks van 69 dagen.