Aantal bitcoins op winst op hoogste niveau in twee jaar

Door de schikking tussen Binance en de Amerikaanse justitie woedde er kort een mediastorm in de cryptowereld. Daarna werd het rustig. We duiken daarom in een recent rapport van Glassnode over de bitcoin- en ethermarkt.

Deze Weekly in het kort

• Markt: Het is een jaar geleden dat de bearmarkt het diepste punt zag. Vanaf de 15.400 dollar op 21 november 2022 is de koers 145% gestegen naar 38.000 dollar vandaag.
• Nieuws: Meer dan 80 procent van alle bitcoin staat sinds vorige week in de plus. Beleggers zijn vastberaden en lijken die winst voorlopig nog niet te willen realiseren.
• Achter de schermen: In oktober gaven Amdax-ceo Lucas Wensing en econometrist Tim Stolte een presentatie over algoritmisch beleggen tijdens Bitcoin Amsterdam. Hun presentatie is hier terug te zien.
  

Cryptomarkt

Op 21 november 2022 plaatsten twee medewerkers van de Europese Centrale Bank (ECB) een triomfantelijk opiniestuk in de Duitse krant Handelsblatt. De koers was net gedaald naar onder de 16.000 dollar door de ondergang van FTX. De ECB-ers blikten terug naar de zomer van dat jaar, toen de koers stabiliseerde rond de 20.000 dollar.

Het Gastkommentar werd een paar dagen later als blog op de ECB-website geplaatst. Van daaruit ging het de wereld over, en belandde onder de volgende kop in het Financieele Dagblad: “ECB-onderzoek stelt dat bitcoin op weg is naar irrelevantie”.

Het stuk van de ECB-ers bleek tot op de dag nauwkeurig het diepste punt van de bearmarkt te markeren. Hoe krijg je het voor elkaar. Op 21 november 2022 noteerde de koers van bitcoin 15.400 dollar. Het was het einde van de vorige marktcyclus en het begin van de huidige.

Vanaf de bodem steeg de koers in een jaar tijd met 145% naar de 38.000 dollar van vandaag. Ook de meeste metrics die iets zeggen over adoptie, gebruik en activiteit zijn weer flink aan het stijgen. Volgens onderzoek van crypto.com steeg het aantal mensen met crypto in bezit in de eerste helft van dit jaar met 21% van 425 miljoen naar 516 miljoen. In een bearmarkt.

Laten we iets breder kijken dan bitcoin. Er zijn immers nog tientallen andere projecten die een eigen bestaansrecht en netwerkeffect hebben opgebouwd. Bij elkaar vormen ze een onafhankelijke wereldwijde infrastructuur waarop we digitale bezittingen vastleggen, bewaren en overdragen. Alle grote spelers in de financiële sector hebben teams samengesteld die bouwen aan de financiële infrastructuur, producten en diensten van de toekomst.

Nog nooit was crypto zo relevant als nu. Niet voor niets gaan een voor een alle grote vermogensbeheerders overstag. Landen concurreren met elkaar om de aantrekkelijkste crypto-hub te zijn. En fintechs ontdekken dat je met stablecoins in een paar seconden dollars naar de andere kant van de wereld kunt sturen. Er dan hebben we het nog niet gehad over de talloze decentrale innovaties rond financiën, cloud computing, AI, creatieve werken en gaming.

Dat betekent niet dat crypto morgen volwassen is. Voor veel toepassingen zal het nog vele jaren duren voor ze rijp zijn voor gebruik door de massa. Maar op weg naar irrelevantie? Dat was geen beste voorspelling van de ECB.

Dit is beslist niet de eerste keer dat we dit meemaken. Bitcoin wordt telkens in het diepst van de bearmarkt doodverklaard. Er is zelfs een website aan gewijd. Het hoort bij de winter in de cryptomarkt. Tip: In de Cryptocast van vorige week gaat het uitgebreid over de seizoenen van de cryptomarkt.

Maar na elke winter komt weer lente. Tenzij deze opkomende technologie stopt te bestaan natuurlijk, maar daar lijkt het bepaald niet op. Het meest waarschijnlijke scenario is daarom dat we opnieuw op weg zijn naar een zomer in de cryptomarkt. Als de geschiedenis zich herhaalt dan kunnen we die in 2024 en 2025 verwachten. We zien nu al uit naar de krantenkoppen die bij dát seizoen horen: “Bitcoin is een bubbel!”

En ze hebben nog gelijk ook. Het hoogtepunt van de bullmarkt wordt gekenmerkt door hype, euforie en onrealistische verwachtingen. De koers ligt dan aanmerkelijk hoger dan de prijs die past bij de feitelijke adoptie: een bubbel. Die bubbel loopt leeg in de bearmarkt die erop volgt. De rode draad? Na elke bullmarkt komt de bodem weer een stukje hoger te liggen!

Nieuwsoverzicht

Volgens analysebedrijf Glassnode bereikte het aantal bitcoins dat op winst staat deze week het hoogste niveau in twee jaar. Meer dan 83 procent van alle bitcoins staat in de plus. Dat is vergelijkbaar met momenten waarop beleggers massaal hun papieren winst realiseerden. Daarvan is, dat mag duidelijk zijn, nu geen sprake.

De Glassnode-analisten wijzen er juist op dat er sprake is van duurzame accumulatie, een periode waarin zowel kleine als grote investeerders ervoor kiezen om hun posities uit te breiden. “Dit wijst op een groeiend vertrouwen onder investeerders, mede dankzij de optimistische verwachtingen rondom een mogelijke spot bitcoin ETF”, schrijft Glassnode.

Opvallend is ook dat het contrast tussen de groep beleggers die hun bitcoins voor lange tijd vasthouden en de groep beleggers met een kortere horizon steeds sterker wordt. Sinds november 2022 bereikt het aantal bitcoins dat in bezit is van de eerste groep telkens nieuwe recordhoogten. De tweede groep houdt er steeds minder over. “Dit duidt op een toenemende vastberadenheid van bestaande bezitters om hun bitcoins vast te houden, wellicht in afwachting van hogere toekomstige winsten.”

Over ethereum merken de analisten van Glassnode op dat de dynamiek op het netwerk veranderd is.

Sinds begin oktober neemt het aantal validators – deelnemers die het consensusprotocol uitvoeren en daarvoor beloond worden – die het netwerk verlaten langzaam toe. Het aantal ethers die nieuw in omloop worden gebracht, neemt hierdoor af; de ethercreatie is gekoppeld aan het aantal validators die actief zijn.

Tegelijkertijd is de activiteit op het ethereumnetwerk van karakter veranderd. Glassnode schrijft dat het aantal transacties gerelateerd aan NFT’s en Decentralized Finance-applicaties is afgenomen. Daar staat tegenover dat de activiteit rond tokens en stablecoins in dezelfde periode dusdanig toenam dat de vraag naar transactieverwerking netto steeg. Een deel van de daarvoor benodigde ethers, de betaalde transactiekosten, wordt protocollair uit roulatie gehaald.

Het overige nieuws:

• Stablecoin USDC komt via bankgroep SBI naar Japan. Dat schrijft Circle in een persbericht. De bedrijven gaan samenwerken om USDC in circulatie te brengen en het gebruik ervan te stimuleren. Eerder dit jaar zei Circle-ceo Jeremy Allaire dat 70 procent van de adoptie van USDC buiten de VS plaatsvindt. Ook concurrent Tether noemt zijn stablecoin “een levenslijn voor mensen in opkomende economieën en ontwikkelingslanden”. SBI wacht nog op de juiste papieren van de Japanse toezichthouder.
• Bittrex Global sluit de deuren en adviseert klanten te vertrekken. De cryptobeurs heeft aangekondigd haar activiteiten af te bouwen, slechts enkele maanden nadat de Amerikaanse tak werd gesloten. De handel op het platform stopt op 4 december, waarna klanten alleen nog opnames kunnen doen. De reden voor deze beslissing is niet bekendgemaakt. Deze sluiting volgt op de faillissementsaanvraag van Bittrex.US in mei, nadat zowel Bittrex.US als Bittrex Global werden aangeklaagd door de SEC voor het vermeend illegaal opereren van een effectenbeurs zonder de juiste goedkeuringen​​.
• Nederlandse klanten niet meer welkom bij cryptoplatform Bitget. Per 1 december gaat de deur dicht. Bitget is in Nederland relatief onbekend, en startte begin dit jaar een campagne om daar verandering in te brengen. Vermoedelijk is het bedrijf teruggefloten. In een toelichting meldt Bitget dat het gebruikers met een Nederlands identiteitsbewijs of een adres in Nederland niet meer accepteert. Het stopt ook met adverteren in ons land.