Koudwatervrees

Aldus AMDAX / Philipine van Aanholt

Ik ben gek op water. Het hele jaar door zwem ik in de Amstel en daar ontmoet ik een groeiend aantal aanhangers van Wim Hof, a.k.a. The Iceman. Zijn volleerde volgelingen stappen vol vertrouwen het water in, ook in de winterse vrieskou die hen amper lijkt te raken. De beginners haal je er meteen uit. Wanneer zij zich voor het eerst in een ijsbad laten zakken, zie je hen verschrikt happen naar adem. Naarmate zij hun ademhaling onder controle krijgen, houden zij het steeds langer vol. Daar moet ik soms aan denken als ik het beleggingsgedrag van onze klanten analyseer. Hoe overtuigend zij ook aangeven dat zij voor de lange termijn instappen in het cryptodomein, vaak wordt die intentie toch aan het wankelen gebracht zodra de koers daalt. En ook hier geldt: beginnende beleggers hebben het meeste last van koudwatervrees.
 
Een analyse van onze klantdata levert een opvallend beeld op. Verreweg de meesten (meer dan 95%) zien een investeringshorizon van langer dan twee jaar voor zich. De helft van hen denkt zelfs aan een termijn van langer dan vijf jaar. Nu is dat in de traditionele financiële wereld nog steeds vrij kort, maar het toont wel aan dat onze beleggers serieuze intenties hebben en geen speculatieve eendagsvliegen zijn. Het merendeel van onze klanten houdt een buy&hold strategie aan. Slechts enkele accounts hebben meer dan 100 trades op hun naam staan. De rest handelt amper en houdt na de initiële inleg vast aan de bestaande cryptoportefeuille of vult deze nog verder aan.
 
Maar nu komt het. Beleggers kunnen nog zo goed zijn ingewijd in de fundamenten van het cryptodomein, zodra de koers daalt, neemt de onrust toch toe. Bij ons op kantoor komen dan veel meer telefoontjes binnen van klanten die willen weten hoe de vork in de steel zit. Is dit dan het einde van de bull run? Hoe zit het nou met China? Kan onze eigen overheid ingrijpen met een verbod? Uiteraard is het onze taak om die ontwikkelingen te duiden en daar zijn onze nieuwsbrieven ook voor bedoeld, maar dan nog hebben wij geen glazen bol om de koers te voorspellen. Blijkbaar is er een groot verschil tussen wéten dat je in een jonge, volatiele markt verkeert, en ervaren wat dat in de praktijk betekent.     
 
Het gekke is, dat mensen wél geloven in de toegevoegde waarde van Bitcoin wanneer de prijs stijgt, maar dat zij geneigd zijn dat weer snel te vergeten als de koers daalt, terwijl de fundamenten onveranderd zijn. Dat fenomeen doet zich vooral voor bij recent ingetreden beleggers – op Twitter mooi inzichtelijk gemaakt door Willy Woo – terwijl de eigenaars van oudere wallets zich standvastiger tonen en juist bijkopen bij zo’n koersdaling. Dit sentiment omtrent Bitcoin en andere cryptovaluta wordt goed weergegeven in de Fear & Greed Index. Wanneer de wijzer uitslaat naar extreme angst, betekent dit dat beleggers zich (te) veel zorgen maken, en dat zich dus in feite een koopkans voordoet. Slaat hij door naar extreme hebzucht, dan stappen de beginnende beleggers juist massaal in. Vergeten zijn de kritische vragen, overstemd door FOMO, de angst om de boot te missen.
 
Bij AMDAX heeft de koersval van de afgelopen weken tot weinig opzeggingen geleid en we zijn plaatsvervangend trots op die ‘strong hands’. Het cryptodomein is een zeer emotionele markt, en het is soms best lastig om daarin rationeel te blijven. Toch loont het om je vast te houden aan je eigen strategie en om je niet te laten afleiden door paniekerig kuddegedrag. Het koude water kan best even onaangenaam zijn, maar blijf ademhalen, houd koers, en je komt vanzelf weer boven. Sterker nog, je warmt uiteindelijk weer op – vraag maar aan Wim Hof!