Zorgen drukken cryptomarkt in mineur

De cryptomarkt is in mineur. Als verklaring voor de zwakke markt worden allerlei nieuwsgebeurtenissen aangedragen, zoals de Duitse overheid die in beslag genomen bitcoins verkoopt. Verklaren die inderdaad wat er speelt? Daarover meer in deze Weekly!

Deze weekly in het kort:

• Markt: Afgelopen maandag zakte de bitcoinkoers in korte tijd een paar duizend dollar omlaag naar een voorlopige bodem van 58.400 dollar. Een snel herstel bracht het digitale goud weer boven de 60.000 dollar.
• Nieuws: De Duitse autoriteiten hebben een klein deel van in 2013 inbeslaggenomen bitcoins verkocht. Daarnaast lijkt het einde inzicht van een jarenlang proces: Mt.Gox-crediteuren worden in juli terugbetaald.
• Achter de schermen: Op woensdag 3 juli van 20.00-21.00 uur organiseren we het webinar ‘Why a modern investment portfolio needs crypto’. Schrijf je in!

Marktupdate

De afgelopen drie weken daalde de koers 14% van 72.000 dollar op 7 juni naar 62.000 dollar nu. Vooral het begin van deze week verliep turbulent. Op maandag 24 juni daalde de koers met een klap van 64.000 dollar naar een dieptepunt van 58.400 dollar, waarna een snel herstel volgde en de koers stabiliseerde rond de 62.000 dollar.

Deze daling bracht ons voor de tweede keer beneden in het prijsbereik waar we inmiddels bijna vier maanden in zitten, met aan de bovenkant de recordkoers van 73.800 dollar en aan de onderkant de mooie ronde grens van 60.000 dollar.

Daarmee gaat de huidige periode van consolidatie steeds meer op die van vorige zomer lijken. Toen ging de koers meer dan een half jaar zijwaarts, en bezocht twee keer de onderkant van het prijsbereik. Daarbij dook de grootste cryptomunt twee keer onder het 50-daagse gemiddelde, wat ook nu het geval is.

Als verklaring voor de zwakke markt worden allerlei nieuwsgebeurtenissen aangedragen, zoals de Duitse overheid die in beslag genomen bitcoins verkoopt. Dit gaat echter maar om een paar duizend bitcoins, en speelde zich vorige week woensdag en donderdag al af. Het lijken vooral zorgen en onzekerheid te zijn die de markt naar beneden drukken, en niet de feiten zelf.

Maar sentiment en narratief volgen de prijs: als de koers na een bodem weer flink stijgt, zijn de zorgen snel vergeten. Dan ziet de markt het weer zonnig in en worden bijvoorbeeld de lancering van de ether ETF’s en de interesse van miljardair Michael Dell in bitcoin als verklaring aangedragen.

Beleggers die al langer bitcoin in hun portefeuille hebben zijn soms verbaasd over het pessimisme terwijl de grootste correctie in de afgelopen anderhalf jaar maar 23% is. In eerdere bullmarkten waren drawdowns van ver boven de 30% heel gebruikelijk.

De verklaring is mogelijk dat de rest van de cryptomarkt het een stuk zwaarder heeft dan bitcoin. De totale marktwaarde van alle altcoins buiten de top-10 staat op meer dan 40% verlies ten opzichte van de top. Daarbij is de koers ook onder de langer lopende gemiddelden gedaald, zoals het 200-daagse gemiddelde. Bitcoin en ether liggen daar nog wel boven.

De grafiek hieronder toont de koers van solana. De koers daarvan leunt op het gebied dat eerder twee keer steun was, een dikke 40% onder de top op 210 dollar. Als deze zone niet houdt, dan ligt een flinke stap lager voor de hand.

Een positieve uitzondering op de ellende bij de altcoins is ether. De munt van Ethereum profiteert van de komende ETF’s en de afgeblazen rechtszaak door toezichthouder SEC. Met een daling van 17% vanaf de top staat die er net zo voor als bitcoin. Als de markt in de komende weken keert en aan een nieuwe periode van stijging begint, dan kan dit in het voordeel zijn van ether en andere projecten in het Ethereum-ecosysteem.

Nieuwsoverzicht

Hoewel de nieuwsfeiten niet eigenhandig de markt naar beneden duwden, speelden ze een grote rol bij de sentimentsverandering die de markt deze week doormaakte. De twee gebeurtenissen die de meeste aandacht grepen, lichten we hier toe.

We starten met de onrust die ontstond rond een verkoopgolf van ‘Duitse bitcoins’.

In 2013 werden een Duitse (40) en Poolse (37) man verrast door het bezoek van een klein leger van verschillende Duitse autoriteiten, waaronder het Openbaar Ministerie van Dresden, de criminele politie van Saksen, en de fiscus van Leipzig. Het opgepakte duo werd verdacht van de commerciële exploitatie van auteursrechtelijk beschermd materiaal en het witwassen van geld, via de website movie2k.to. Die was van 2008 tot 2013 actief en hostte meer dan 880.000 illegaal gekopieerde films en tv-shows.

Tijdens het onderzoek bleek dat het duo tienduizenden bitcoins had verzameld via inkomsten uit de website. In totaal droegen de verdachten vrijwillig 50.000 BTC over aan de politie. Destijds was dat iets meer dan 5 miljoen dollar waard, maar intussen gaat het om miljarden. Lang was de toekomst van de in beslag genomen bitcoins onduidelijk, onder meer vanwege lopende juridische procedures.

De afgelopen weken hebben de Duitse autoriteiten een plukje van de buit geliquideerd. Uit on-chain analyse blijkt het om een kleine 200 miljoen dollar te gaan, iets meer dan 3000 BTC. Veel te weinig om de koersdaling van bitcoin mee te verklaren, maar voldoende voor ongerustheid onder beleggers. Want wat gaat er met de rest van de in beslag genomen bitcoins gebeuren? Daarover is tot vandaag niets bekend.

We vervolgen met het tweede voor beleggers zorgwekkende nieuwsfeit. Na een proces van 10 jaar krijgen crediteuren van Mt.Gox eindelijk een deel van hun tegoeden terug. De terugbetaling start in juli.

Mt.Gox, zeg je? Mt.Gox was ooit de grootste bitcoinbeurs ter wereld en verwerkte toen meer dan 70% van alle handelsvolume. De ondergang van de exchange begon met een reeks beveiligingsinbreuken. In 2011 leidde een hack tot het verlies van 25.000 BTC, en in 2014 zorgde een andere enorme hack voor het verlies van nog eens 750.000 BTC. Uiteindelijk leidde dit in de loop van 2014 tot de ineenstorting van de beurs.

Van de in totaal 950.000 verloren bitcoins zijn er uiteindelijk 140.000 veiliggesteld. Daarvan worden er ongeveer 65.000 uitgekeerd aan individuele crediteuren. Toen Mt.Gox failliet ging, werd bitcoin voor een prijs van 450 dollar per stuk verhandeld.

De aankondiging van de Mt.Gox-curator veroorzaakte een klassiek sell the news-scenario, zegt Bitget-analist Ryan Lee tegen The Block. “Het vooruitzicht van een tijdelijk toegenomen aanbod is voor beleggers zorgwekkend. Het is waarschijnlijk dat de crediteuren een deel van hun winst verzilveren.”

Het is overigens onzeker of deze ontvangers daadwerkelijk afstand doen van hun herkregen bitcoins. Alex Thorn, hoofdonderzoeker bij Galaxy, denkt dat de impact ervan overschat wordt. “Veel crediteuren zijn long-term bitcoiners die jarenlang agressieve biedingen op hun claim hebben afgeslagen.”

Het overige nieuws:

• Ethereum maakt zich op voor ETF-lancering. De toezichthouder voorzag de fondsbeheerders in spé sneller dan verwacht van constructief commentaar. Dat zorgde ervoor dat eind vorige week alle bijgewerkte aanvragen ter behandeling in de inbox van de SEC zijn beland. “Zes weken geleden waren spot ether ETF’s nog hopium”, schrijft ETF-specialist Nate Geraci. “Nu kan de handel erin deze of volgende week starten!”
  
  
• Eerste Solana ETF van Noord-Amerika aangevraagd. Fondsbeheerder 3iQ probeert het fonds, QSOL, op de Canadese markt te krijgen. Sommige analisten verwachten dat na de lancering van de etherfondsen de aandacht naar Solana verschuift. Het bedrijf speelt daar met deze aanvraag op in. De tokens die het fonds aankoopt worden via staking aan het werk gezet. Aandeelhouders kunnen zo rekenen op 6-8% extra rendement.
  
  
• Gamebouwer Konami lanceert NFT-platform op Avalanche. Konami is een bekende naam in de gamewereld, met titels als Metal Gear Solid, Silent Hill, en Castlevania. Het bedrijf heeft Resella onthuld, een platform waarop onder andere in-game items uitgegeven en verhandeld kunnen worden als NFT. Konami stelt dat gebruikers geen wallet nodig hebben en ook geen ‘ingewikkelde’ transacties hoeven uit te voeren. Alle interacties worden betaald met de Japanse yen.