Vooral altcoins lijden in zwakke cryptomarkt

Op 5 augustus maakte de cryptomarkt onverwachts een scherpe daling door. Dat tumult ligt nu alweer twee weken in de achteruitkijkspiegel en de bitcoinkoers beweegt rond de 59.000 dollar zijwaarts. Van die status quo hebben altcoins het meeste last. Ons vooruitzicht daarop? Daarover meer in deze Weekly!

Deze weekly in het kort:

• Markt: De koers van bitcoin is 59.000 dollar en de koers van ether is 2600 dollar. Dat verschilt niet veel met vorige week. Het opzienbarende herstel na de turbulentie van 5 augustus zet nog niet door. Altcoins hebben daar meer last van dan bitcoin.
• Nieuws: In een zijwaartse markt raken beleggers vaak in mineur. Maar ze zoeken ook naar hoopvolle signalen. Die vinden ze deze week in AAVE, een DeFi-protocol dat tegen de stroom in goed presteert. Is dat een voorbode van een bredere DeFi-renaissance?

Marktupdate

De onstuimige koersdalingen op maandag 5 augustus kwamen voor velen als een verrassing. De koers van bitcoin daalde in een week tijd met 30% van 70.000 dollar naar 49.000 dollar, het diepste punt van deze correctie. En dat terwijl in de VS de Republikeinse partij een nationale bitcoinreserve in zijn verkiezingsprogramma had opgenomen.

Na de snelle koersdaling volgde een indrukwekkend herstel. Op donderdag 8 augustus lag de koers alweer boven de 60.000 dollar. Dat herstel zette echter niet door. We zijn inmiddels bijna twee weken verder, en al die tijd zaten we rond de 59.000 dollar.

Tussen de 61.000 dollar en 63.000 dollar vloeien belangrijke scheidslijnen samen. Het 50-daagse gemiddelde en het 200-daagse gemiddelde liggen daar. Zij begeleiden trends op korte en middellange termijn. Eronder is bearish, erboven is bullish. We zitten eronder, en er moet nog veel werk verzet worden om erdoor te breken.

In de grafiek hieronder hebben we de koersen van de afgelopen 9 maanden verdeeld in drie zones. Rechts staat een volume profile. Dat is een histogram van het handelsvolume op een bepaalde koers. Boven (1) en onder (3) hebben we twee zones waarin veel handel heeft plaatsgevonden. Daar kunnen we opnieuw veel handel verwachten. Tussen 44.000 dollar en 60.000 dollar zit meer lucht (2), daar kan het snel gaan.

Dat is een argument om de komende weken verhoogde volatiliteit te verwachten. Dat kan worden aangedreven door macro-economische cijfers in de VS of Japan en toespraken van centrale bankiers in de jaarlijkse conferentie in Wyoming. En versterkt worden door de wat lagere liquiditeit in de markt in de zomerperiode.

De turbulentie van de afgelopen weken pakte voor de meeste altcoins slechter uit dan voor bitcoin. De grafiek hieronder toont de bitcoin dominance, dat is het deel van de markt dat door bitcoin wordt ingenomen. We hebben de grootste stablecoins eruit gefilterd. De afgelopen drie jaar is de dominance gestegen van 40% naar 60%. Altcoins hebben flink ingeleverd ten opzichte van bitcoin.

Zou de uitbraak boven de 60% een aankondiging zijn van meer zwakte voor altcoins? Of is de stijging naar boven de 60% een tijdelijke afwijking, en valt de dominance later dit jaar aan de onderkant uit deze structuur? Pas dan zouden we spreken over een ‘alt season’, net als in 2021. Tot die tijd blijft bitcoin de kartrekker.

Nieuwsoverzicht

De rode draad in de marktupdate is dat met name altcoins het zwaar te verduren hebben. Het patroon, waarbij bitcoin terrein wint en altcoins achterblijven, hebben we vaker gezien. Een soort natuurlijke selectie in de cryptojungle, waar alleen de sterkste overleven.

Tussen het bloed op de straten is er één project dat opvalt: AAVE. Voor degenen die nog niet bekend zijn met deze speler nemen we een stapje terug. AAVE is een DeFi-protocol dat gebruikers in staat stelt om leningen te verstrekken en te lenen zonder tussenkomst van een centrale partij. Het is een van de koplopers in de DeFi-wereld en heeft de afgelopen weken opmerkelijk goed gepresteerd. Terwijl veel altcoins in een neerwaartse spiraal zaten, leek AAVE juist vleugels te krijgen.

De redenen voor deze opmars? Die zijn er volgens analysebedrijf Kaito legio. Die wijst bijvoorbeeld op nieuwe voorstellen binnen het AAVE-ecosysteem waarmee bezitters van het token extra beloond moeten worden. Deze vernieuwingen trekken de aandacht van investeerders en gebruikers. Die laten op hun beurt indrukwekkende gebruikscijfers achter. AAVE heeft een all-time high bereikt in zowel het aantal leners als het totaal aan deposito’s, en tijdens marktdalingen heeft het protocol flinke liquidatievergoedingen binnengeharkt. Voeg daaraan toe dat AAVE zich positioneert als marktleider op meerdere netwerken, en je begrijpt waarom er optimisme heerst over deze munt.

Het is verleidelijk om te denken dat AAVE de voorbode is van een bredere DeFi-renaissance. DeFi werd de laatste tijd een beetje naar de zijlijn geduwd door andere hypes zoals AI-tokens en memecoins. Maar nu lijkt er een hernieuwde interesse te ontstaan. De recente stijging in “mindshare” – de mate waarin DeFi wordt besproken en overwogen – duidt volgens Kaito op een hernieuwde belangstelling. En ja, als DeFi daadwerkelijk een comeback maakt, zou dat een opwaartse beweging in de bredere altcoinmarkt kunnen veroorzaken.

Toch moeten we voorzichtig zijn met te veel enthousiasme. Zoals altijd zitten er veel mitsen en maren aan deze veronderstellingen. De markt is nog steeds zeer volatiel, en hoewel de off-chain signalen positief lijken, moet het echte on-chain bewijs nog volgen. Het is een beetje alsof je op de eerste dag van de lente denkt dat het meteen zomer wordt. Dat kan, maar het is waarschijnlijker dat er nog een paar koude nachten in het verschiet liggen.

We houden het in de gaten, maar met een goede zonnebril op. De eerste lentezon kan soms misleidend fel schijnen!

Het overige nieuws: 

• Is de hype rond AI-tokens definitief voorbij? In de eerste helft van 2024 profiteerde deze beleggingscategorie van het sterke momenten dat rond kunstmatige intelligentie ontstond. Nvidia was daarvan de duidelijke kartrekker, en werd met een marktwaarde van $3335 miljard het waardevolste bedrijf ter wereld. Na een korte periode van tegenspoed, zit de waarde van Nvidia-aandelen weer in de lift. Voor AI-tokens ziet het er minder rooskleurig uit. De koersval zet door, met voor velen in de afgelopen 30 dagen een waardeverlies tussen de 30 en 40%.
  
  
• Omzet pump.fun overstijgt dat van Ethereum en Solana. Op 14 augustus genereerde het memecoinplatform in zijn eentje meer inkomsten dan de 14 andere protocollen die samen de top 15 vormden. In totaal heeft het platform de makers meer dan $100 miljoen opgeleverd sinds de lancering. Je begrijpt: de komende weken en maanden gaan er ongetwijfeld concurrenten het daglicht zien.
  
  
• Nationaal pensioenfonds van Zuid-Korea investeert in bitcoin. In het tweede kwartaal van dit jaar kocht het voor bijna $34 miljoen aan aandelen van MicroStrategy (MSTR), dat als proxy voor bitcoinblootstelling gezien wordt. De National Pension Service van Zuid-Korea is één van de grootste pensioenfondsen ter wereld. Het werd opgericht in 1988 en beheert de pensioenen van miljoenen Zuid-Koreanen.