Hoe vastberaden zijn bitcoinbeleggers?

Vanuit meerdere windrichtingen kreeg de cryptomarkt de afgelopen weken te maken met tegenwind. De daardoor gedaalde prijzen testen de vastberadenheid bij beleggers die recent gekocht hebben. Wat zegt hun gedrag over de vraag of we nog in een bullmarkt zitten? Daarover lees je meer in deze Weekly!

Deze weekly in het kort:

• Markt: De cryptomarkt bewoog de afgelopen week grotendeels zijwaarts, met de koers van bitcoin rond de 62.000 dollar en de koers van ether rond de 3400 dollar.
• Nieuws: Nieuwe Europese regels gericht op stablecoins zijn op 30 juni van kracht gegaan. Circle (USDC) is de eerste met een licentie. En, is Michael Dell van Dell Technologies met bitcoin aan het flirten?
• Achter de schermen: Onlangs ontvingen we de leden van DUFAS bij ons op kantoor voor een kennissessie over cryptoactiva en tokenisatie. We kijken terug op een interessante en geslaagde middag!

Marktupdate

Op 28 februari 2024 zagen we voor het eerst sinds december 2021 weer een bitcoinkoers boven de 60.000 dollar. Dat was afgelopen vrijdag precies vier maanden geleden. Op twee dagen na hebben we al die tijd de dag gesloten boven de 60.000 dollar. Dat is minder dan 20% onder de top van 73.800 dollar.

Met deze langdurige zijwaartse beweging verwerkt de markt de enorme koersstijging van de zes maanden ervoor. Tussen oktober 2023 en maart 2024 steeg de koers zo’n 180% van 26.500 dollar naar 73.800 dollar en passeerde onderweg de all-time high van de vorige bullmarkt op 69.000 dollar.

Tijdens zo’n stijging bouwt zich een flinke hoeveelheid ongerealiseerde winst op. De stemming wordt erg optimistisch, tegen het overmoedige aan. Beleggers die willen verkopen wachten daar nog even mee, morgen is de koers immers vast nog een stuk hoger dan vandaag. Tot de koersstijging stokt en zij alsnog verkopen.

De correctie die volgt geeft elke belegger de kans om te reageren op deze hogere koersen. Sommigen nemen hun winst en stappen uit, anderen zien bevestiging van hun hypothese en stappen juist in. Per saldo gaat de koers zijwaarts.

Twee keer zaten we tegen de bovenkant van het prijsbereik, boven de 70.000 dollar. En inmiddels ook twee keer aan de onderkant. Vorige week raakten we na een twee weken durende daling de 58.500 dollar en sindsdien slingeren we wat rond de 62.000 dollar.

Zouden we vorige week het diepste punt hebben gezien en nu weer stijgen naar de bovenkant van het prijsbereik? Daarvoor willen we graag zien dat we hogere toppen (HH) en hogere bodems (HL) neerzetten op de korte termijn. En uiteindelijk uitstijgen boven het 50-daagse gemiddelde dat nu op 66.500 dollar ligt.

De meeste indicatoren die iets zeggen over de temperatuur van de markt zijn terug op neutrale of afgekoelde niveaus, vergelijkbaar met wat we in september en oktober vorig jaar hadden. Dat is een mooi gevolg van zo’n lange correctie. Een reset van het sentiment is een mooi startpunt voor een hervatting van de bullmarkt.

Het vertrouwen in de bullmarkt wordt op dit moment op de proef gesteld. Dat kunnen we mooi zien in de on-chain data. Door te kijken naar de transacties in de blockchain krijgen we een beeld van het gedrag van verschillende groepen beleggers. Een interessant segment is de groep van beleggers die recent aangekocht heeft, de short-term holders (STH).

Deze ‘beleggers die recent kochten’ waren in het verleden een goede graadmeter voor hoeveel up- of downside er op korte termijn te verwachten is. Hoe deze short-term holders zich gedragen hangt af van of het een bull- of een bearmarkt is. In een bullmarkt willen ze best winst nemen waar dat kan, maar weigeren ze om al te veel verlies te nemen.

Op dit moment staan ze ietsjes op verlies. Hun gemiddelde aankoopkoers is 64.400 dollar, en de koers ligt daar zelfs na de stijging van afgelopen dagen nog iets onder. Met een stijging naar boven de 66.500 dollar van het 50-daagse gemiddelde komen we ook weer boven de kostenbasis van de short-term holders. Zou dat gebeuren, dan bevestigen ze met hun gedrag dat ze geloven dat we in een bullmarkt zitten, omdat ze ook in deze dip maar weinig verlies hebben genomen.

Nieuwsoverzicht

Het overige nieuws:

• Steeds meer centrale banken lopen warm voor CBDC’s. Dat blijkt uit onderzoek van de BIS en het IMF. Het gebruik van digitaal centralebankgeld kan de financiële inclusie en diversiteit verbeteren. Daarnaast kan het de kosten van de uitgifte en het gebruik van geld verlagen. Het IMF-onderzoek werd gedaan in samenwerking met 19 centrale banken in het Midden-Oosten en Centraal-Azië.
  
  
• Sony maakt zich op voor de lancering van een crypto exchange. Vorig jaar nam de groep het lokale platform WhaleFin over. Dat wordt volgens een persbericht binnenkort onder een nieuwe naam opnieuw gelanceerd. Dat behelst een vernieuwing van de user interface en de publicatie van een nieuwe mobiele applicatie. Vorig jaar registreerde Sony een patent voor het gebruik van NFT’s voor in-game items.
  
  
• Nieuwe Europese regels voor stablecoins van kracht. Sinds donderdag 30 juni moeten partijen die stablecoins uitgeven zich houden aan de MiCA-regels die op hen betrekking hebben. Tether (USDT) heeft de benodigde papieren nog niet, maar Circle (USDC) maakte maandag bekend de licentie te hebben bemachtigd. Eerder stelden beide bedrijven aan te lopen tegen vereisten die in de praktijk onwerkbaar zijn. Het is onduidelijk of Tether ook in de running is voor een stablecoin-licentie.