Cryptomarkt vindt steun op belangrijk niveau

Voor veel beleggers duurt de malaise op financiële markten langer dan verwacht. En daar waar de prijzen diep dalen, neemt de ongerustheid toe. Begin deze week maakte die ongerustheid plaats voor opluchting, geleid door een snelle opleving van de bitcoinprijs. Is dat reden voor optimisme, of is gepaste terughoudendheid nog op zijn plaats? Dat, en meer, in deze Weekly!

Deze weekly in het kort:

• Markt: De maand augustus sloten we af met een koers iets boven de 59.000 dollar. De zevende maand op rij boven deze koers. In de hele bullmarkt van 2021 kwam dat maar één keer voor.
• Nieuws: De familie Trump zet zichzelf in de schijnwerpers met de bouw van een nieuw DeFi-platform. Maar of dat een verstandig idee is? Het lijkt de zoveelste manier om hun populariteit en bekendheid te gelde te maken.

Marktupdate

Vorige week daalden de koersen op de cryptomarkt flink, tegelijk met aandelenmarkten wereldwijd. De koers van bitcoin bereikte vrijdagavond het dieptepunt van 52.600 dollar, het laagste punt sinds de turbulente daling van 5 augustus. Het sentiment was somber en pessimistisch.

Toch zijn er ook best wat hoopgevende signalen. Veel munten vonden steun op belangrijke koersen. ETH op 2150 dollar en SOL op 125 dollar bijvoorbeeld. Daarbij ontstond bullish divergence, een combinatie van lagere slotkoersen en hogere waarden op momentumindicatoren. Dat is een signaal dat de kracht van de dalende trend afneemt.

Hieronder staat de weekgrafiek van bitcoin in dollars. Het 50-weekse gemiddelde vormt een vroege scheiding tussen bull- en bearmarkten. Je zou kunnen zeggen dat dit gemiddelde de stijgende en dalende trends begeleidt. Een weekslot eronder is een duidelijk signaal van zwakte in een stijgende trend. Daar is nu nog geen sprake van, afgelopen week sloot netjes boven deze lijn.

Kenmerkend voor een stijgende trend is een reeks van hogere toppen (HH) en hogere bodems (HL). De stijgende trend op de weekgrafiek is nog intact. Pas bij een koers onder de 38.500 dollar eindigt de reeks. Kortom, het was een pijnlijke week met een hoopvol einde.

De correctie op de cryptomarkt duurt inmiddels bijna zes maanden. Dat is voor veel beleggers een tegenvaller, ze hadden veel eerder al een voortzetting van de stijgende trend verwacht. Dat goud en aandelen de afgelopen maanden verschillende keren een nieuw record zagen, maakt het nog pijnlijker.

De koers van ETH staat nu 44% lager dan op de top in maart, en nog 51% onder de all-time high van 4800 dollar in de bullmarkt van 2021. Daarmee presteert ETH, net als de meeste andere altcoins, een stuk slechter dan bitcoin. Dat is een signaal dat de risicobereidheid onder cryptobeleggers in deze marktcyclus nog beperkt is.

De zone rond de 2150 dollar speelde de afgelopen jaren een belangrijke rol. Eerst als weerstand, daarna als steun. Op 5 augustus daalde de koers precies naar dit gebied, en ook vorige week vrijdag stopte de daling daar. Een omkering van de trend in de komende twee weken zou welkom zijn.

Nieuwsoverzicht

Sommige technologieën zijn te snel voor de regels. Ze schieten uit de startblokken, veroveren de markt en groeien zó snel dat de wetgeving ze pas veel later kan inhalen. Het klassieke voorbeeld? Uber. Ze lanceerden zonder rekening te houden met bestaande taxiwetgeving. Eerst kwamen de klanten, toen de conflicten met de regelgeving, en uiteindelijk de aanpassing van de regels. Airbnb volgde hetzelfde pad. Eerst populariteit, dan pas de discussie over vergunningen en belastingen.

Dit patroon komt vaak voor. Napster, het beruchte muziekdeelplatform, revolutioneerde de muziekindustrie, ook al werd de uitdager uiteindelijk door rechtszaken ten val gebracht. Toch legde Napster de basis voor diensten zoals iTunes en Spotify, die legaal konden floreren omdat de technologie de cultuur al had veranderd.

En dan heb je stablecoins, een recente speler in dit verhaal. Tether, misschien wel de opvallendste, groeide uit tot de grootste stablecoin ter wereld door simpelweg geen toestemming te vragen. Als Tether aan de Amerikaanse regering had gevraagd of ze digitale dollars konden uitgeven zonder klanten volledig te identificeren, zou het verzoek waarschijnlijk zijn afgewezen. Stablecoins botsen immers met de fundamenten van het moderne bankensysteem.

Maar Tether vroeg het niet. En kijk nu: er zijn er meer dan 118 miljard van in omloop. Het genereerde in 2023 maar liefst 6,2 miljard dollar winst, meer dan BlackRock, ’s werelds grootste vermogensbeheerder. Per werknemer is Tether een van de meest winstgevende bedrijven ooit, een statistiek die Nate Geraci gisteren treffend samenvatte: “Dit is het meest verbluffende in crypto op dit moment.”

Het succes van Tether is ronduit opmerkelijk, vooral als je bedenkt dat het zonder formele goedkeuring van toezichthouders opereert. Toch lijkt het erop dat de VS het stilzwijgend accepteert, zolang het bedrijf meewerkt aan maatregelen zoals het blokkeren van verdachte accounts. Dit is echter een fragiele balans.

De vraag is nu: eindigt Tether als een Napster, met een glorieuze maar korte periode van dominantie, of als een Uber, waarbij de regels buigen voor het succes? Dat is de onzekere toekomst van Tether en stablecoins in het algemeen. De regels komen eraan, maar of ze zullen toestaan dat Tether blijft groeien, dat blijft de vraag!

Het overige nieuws: 

• De drie grootste Japanse banken willen stablecoins gebruiken voor grensoverschrijdende betalingen. Het voornemen wordt tot leven gewekt met een gezamenlijk initiatief, Project Pax. Dat behelst overigens niet het gebruik van publieke stablecoins, maar een privaat netwerk tussen financiële instellingen. Daarmee concurreert het bijvoorbeeld met de diensten van Ripple, maar ook met Agorá, een project dat door de BIS is opgestart voor transacties tussen centrale banken.
  
  
• Zürcher Kantonalbank start met diensten rond bitcoin en ether. De op een na grootste bank van Zwitserland meldt in een persbericht dat het in eerste instantie enkel om de handel in en opslag van cryptovaluta gaat. De diensten zijn zowel voor directe klanten als voor derde partijen beschikbaar. De producten zijn diepgaand in de applicaties van de bank geïntegreerd en zowel via internet als mobiel bankieren te gebruiken. Bij de bank werken 6000 mensen, die toezien op een beheerd vermogen van meer dan 400 miljard euro.
  
  
• Robinhood betaalt boete van bijna $4 miljoen voor misleiding klanten. De straf is onderdeel van een schikking met de autoriteiten van de Amerikaanse staat Californië. Die vonden dat het bedrijf zijn klanten onterecht gijzelde. Gebruikers konden hun aangekochte cryptovaluta niet opnemen, konden niet anders dan hun tegoeden weer aan Robinhood verkopen en kregen daarbij bovendien te hoge prijzen voorgeschoteld. Het bedrijf belooft verbetering en is “blij dat deze episode achter de rug ligt”.