Bitcoinmarkt leeft op na vrije val

De cryptomarkt bewees vorige week opnieuw hoe grillig ze kan zijn. Na een relatief stabiele periode werd de markt ruw wakker geschud met een plotselinge koersval van bitcoin. Wat begon als een ogenschijnlijk tijdelijke dip onder de $60.000, ontaardde in een week van diepe verliezen. Is dit slechts een tijdelijke terugval of het begin van een langere periode van onzekerheid? Daarover meer in deze Weekly!

Deze weekly in het kort:

• Markt: Na een tumultueuze duikeling naar 53.500 dollar vorige week vrijdag herstelde de koers van bitcoin deze week voorzichtig naar boven de 58.000 dollar. Voor hernieuwd optimisme zijn koersen boven de 60.000 dollar nodig.
• Nieuws: Ondanks de koersdaling van afgelopen week bleven de Amerikaanse bitcoinfondsen sterk. Wereldwijd stroomde bijna 400 miljoen dollar naar de fondsen toe. Ook deze week kunnen de fondsen op enthousiasme van beleggers rekenen.
• Achter de schermen: Amdax slaat als eerste cryptobedrijf de handen ineen met CERRIX, een GRC (Governance, Risk & Compliance) en Audit oplossing. Dankzij deze samenwerking kunnen we onze klanten nog beter beschermen. 

Marktupdate

Op maandag 24 juni kreeg de cryptomarkt een ferme tik op de vingers. De koers van bitcoin daalde kortstondig naar 58.500 dollar, zo’n 10% lager dan twee dagen ervoor. Zou dit het tweede en laatste uitstapje zijn onder het prijsbereik tussen 60.000 dollar en 73.800 dollar waar we sinds 28 februari in zaten?

Op het antwoord hoefden we niet lang te wachten. Na een kort herstel naar 64.000 dollar kwam de cryptomarkt vorige week opnieuw onder druk te staan. Woensdag, donderdag en vrijdag waren donkerrode dagen. Op 5 juli tikte de koers het diepste punt aan op 53.500 dollar.

Op het diepste punt stond de koers 27% onder de all-time high van 14 maart. Dat is de grootste correctie van deze marktcyclus. Sinds de bodem van 15.400 dollar in november 2022 hebben we nog niet zo’n grote neergang gezien. In historisch perspectief is dit overigens niets om je zorgen over te maken. In vorige bullmarkten zagen we geregeld correcties van meer dan 30%.

Met deze daling komt er een einde aan het scenario van de ‘correctie door tijd’ waarin de markt afkoelt terwijl de koers voor lange tijd binnen een smalle bandbreedte blijft. We zien nu een klassieke ‘correctie door prijs’, waarin een steeds lagere prijs de overtuigingen van beleggers test.

Met de daling is de koers onder het 200-daags gemiddelde gekomen. In een bullmarkt is dat vrij zeldzaam, je zou kunnen zeggen dat bitcoin hier goedkoop is. Ons basisscenario is dat de bullmarkt later dit jaar verder gaat, de meeste cijfers die wij volgen wijzen daarop.

In de grafiek hierboven ligt de nadruk op het verlaten van het prijsbereik waar we vier maanden in zaten. Dat prijsbereik zal mogelijk in de toekomst opnieuw een rol spelen, als we weer naar boven de 60.000 dollar stijgen. Tot die tijd kunnen we ook op andere manieren naar de koers kijken.

De grafiek hieronder toont de structuur van de zich verdiepende correctie waar we nu de onderkant van hebben geraakt. Het is mogelijk dat we nog (iets) lagere koersen zien binnen de structuur van deze correctie. Maar het is waarschijnlijker dat we eerst een periode van herstel ingaan.

Daarom kijken we naar de koersniveaus die boven de huidige koers voor weerstand kunnen zorgen, en die op de weg omhoog overwonnen moeten worden. De eerste zone ligt rond de 59.000 dollar. Daar loopt het 200-daags gemiddelde en een aantal horizontale koersniveaus, waaronder de ondergrens van het prijsbereik op 60.000 dollar.

Zouden we verder stijgen, dan ligt de tweede belangrijke zone rond de 64.000 dollar. Komen we daarboven, dan bevestigt dat een nieuwe kortetermijntrend van hogere toppen en hogere bodems. Ook zitten we dan weer boven de realized price van de short-term holders en het 50-daagse gemiddelde.

Deze twee mijlpalen houden we in de gaten op de weg omhoog. De reactie van de markt op deze koersen geeft ons aanwijzingen voor wat er verder voor ons ligt. Zien we krachtige handel en een optimistisch sentiment? Dan ligt een verdere stijging naar boven de 70.000 dollar voor de hand.

Nieuwsoverzicht

In april 1970 begon Apollo 13, een missie om de derde bemande landing op de maan uit te voeren. Aan boord van de missie waren ruimtevaarders James Lovell, Jack Swigert en Fred Haise. Wat voor hen een routinevlucht naar de maan moest zijn, veranderde al snel in een levensbedreigende situatie.

Twee dagen na de lancering explodeerde een zuurstoftank in de servicemodule van de Apollo 13, het aan de missie gelijknamige ruimtevaartuig. De zuurstof die daardoor de ruimte in lekte, was nodig om te ademen en voor het genereren van stroom. Het potentiële verlies van twee vitale functies was voor Jack Swigert de aanleiding om inmiddels beroemde woorden uit te spreken: “Houston, we have a problem!”

De bemanning en het missiecontrolecentrum in Houston stonden voor een enorme uitdaging. De primaire missie om op de maan te landen werd onmiddellijk geannuleerd en de focus verschoof naar het veilig terugbrengen van de astronauten naar de aarde. In de kritieke uren na de explosie moesten zowel de bemanning als het grondteam de beslissingen nemen die hun leven zouden redden.

Het team in Houston, onder leiding van vluchtleider Gene Kranz, moest snel handelen. Ze realiseerden zich dat paniek en het concentreren op de onmiddellijke problemen niet tot het beste resultaat zou leiden. In plaats daarvan moesten ze – hoe tegennatuurlijk dat ook voelde – pas op de plaats maken, uitzoomen en het bredere plaatje bekijken: hoe konden ze de beperkte middelen aan boord optimaal benutten om de astronauten veilig naar huis te brengen?

Hieruit ontstond het plan om de maanmodule, oorspronkelijk bedoeld om op de maan te landen, als een ‘reddingsboot’ te gebruiken om de bemanning in leven te houden. Dit vereiste complexe improvisaties, waaronder directe aanpassingen aan de systemen die CO₂ -niveaus beheersen en de temperatuur regelen.

Na vier spannende dagen in de ruimte keerde Apollo 13 veilig terug naar de aarde. Op 17 april 1970 landden de astronauten in de Stille Oceaan, waar ze werden gered door de Amerikaanse marine.

Dit verhaal laat zien dat in tijden van crisis en onzekerheid, het essentieel is om geduld te bewaren. ‘When in doubt, zoom out’, hoor je weleens in de context van financiële markten. Natuurlijk is zo’n mislukte maanmissie is een stuk urgenter dan dalende prijzen op je beeldscherm, maar gevoelsmatig kunnen ook die een gevoel van nood, twijfel en bezorgdheid veroorzaken.

Door uit te zoomen en de bredere context te zien, voorkom je dat je reageert op kortetermijnvolatiliteit en marktgeruchten. Een bekend beleggersvoorbeeld daarvan komt van Warren Buffett, die in 1988 flink in Coca-Cola investeerde. Toen het bedrijf in zwaar weer zat, weerhield Buffetts op de lange termijn gerichte beleggingsstrategie hem van emotionele en dure beslissingen. Zijn belang in Coca-Cola werd miljarden dollars waard en levert jaarlijks een aanzienlijk dividend op.

De opkomst, ontwikkeling en ingebruikname van bitcoin heeft ook karakteristieken van een maanmissie. Maar de vlucht die 15 jaar geleden onmogelijk leek, de totstandkoming van een serieus alternatief op traditionele financiële systemen, is al aardig op weg.

When in doubt, zoom out!

Het overige nieuws:

• Amerikaanse bitcoinfondsen hebben positieve week achter de rug. In totaal stroomde 238 miljoen dollar naar de ETF’s. Het fonds van Bitwise was goed voor bijna de helft van de instroom. Tot dusver blijken ETF-beleggers de grillen van de cryptomarkt goed te weerstaan. In de periode waarin de bitcoinprijs bijna 30 procent daalde, was de uitstroom uit de fondsen minimaal. Wereldwijd konden bitcoinfondsen afgelopen week op een instroom van bijna 400 miljoen dollar rekenen.
  
  
• Zuid-Koreaanse gameproducent migreert naar Ethereum-rollup Immutable. Het betreft NetMarble’s Web 3-gameplatform MARBLEX en drie games die samen maandelijks voor “1 miljoen activiteiten” zorgen. In totaal maken bijna 2 miljoen gamers minimaal een keer per maand gebruik van Immutable. Alleen al in juni maakten 1 miljoen gamers een wallet aan op het platform, dat in een blogpost stelt dat er sprake is van opvallend snelle groei.
  
  
• ETF-specialisten verwachten lancering etherfondsen “binnen twee weken”. Afgelopen maandag hebben alle aanvragers een bijgewerkte versie van hun aanvraag bij de toezichthouder ingediend. ETF Store-president Nate Geraci verwacht dat de handel in de fondsen in de week van 15 juli start. Hij zinspeelt daarbij overigens op succes. “De vier meest succesvolle ETF-lanceringen in 2024 zijn allemaal spot bitcoin ETF’s. Anderen komen echt niet eens in de buurt.”